“SENTO ODORE DI UN NUOVO CROLLO FINANZIARIO” – L’EX AD DI GOLDMAN SACHS, LLOYD BLANKFEIN, VEDE PREOCCUPANTI PARALLELISMI TRA LA CRISI DEL 2008 E LA SITUAZIONE ATTUALE: “ORA TUTTI DICONO: ‘IL MONDO NON È INDEBITATO’. È ESATTAMENTE QUELLO CHE DICEVANO DURANTE LA CRISI DEI MUTUI. SEMBRA DI SENTIRE DI NUOVO QUELL’ATMOSFERA. NON SENTO ANCORA LA TEMPESTA, MA I CAVALLI HANNO INIZIATO A NITRIRE NEL RECINTO” – SECONDO BLANKFEIN, IL SISTEMA FINANZIARIO SI DIRIGE VERSO UN’ALTRA CATASTROFE A CAUSA DEL BOOM DEL CREDITO PRIVATO: “BISOGNA PREOCCUPARSI DEGLI ASSET OPACHI IN CUI C’È ILLIQUIDITÀ” – PRIMA DI BLANKFEIN, ANCHE JAMIE DIMON, CEO DI JP MORGAN, HA LANCIATO L’ALLARME...
Articolo di Tom Saunders per www.telegraph.co.uk
L’uomo che guidò Goldman Sachs attraverso il crollo finanziario del 2008 afferma di “sentire l’odore” di una nuova crisi in arrivo. Lloyd Blankfein ha dichiarato di vedere parallelismi con la crisi finanziaria globale e di notare segnali che l’economia si sta avvicinando a un crollo.
«Mi chiedo dove si nasconda una leva segreta nascosta», ha detto in un’intervista con Pablo Salame, co-chief investment officer di Citadel. «Ora tutti dicono: “Oh, il mondo non è indebitato”. È esattamente quello che dicevano tutti durante la crisi dei mutui, finché non si è improvvisamente scoperto che c’era un enorme rischio ipotecario in Islanda».
«Sembra quasi di sentire di nuovo quell’atmosfera», ha aggiunto Blankfein. «Non sento ancora la tempesta, ma i cavalli hanno iniziato a nitrire nel recinto».
Blankfein, che ha diretto Goldman dal 2006 al 2018, ha affermato che il sistema finanziario sembra dirigersi verso un’altra catastrofe a causa del boom del credito privato, un angolo del mercato spesso definito shadow banking.
crisi finanziaria - crollo dei mercati
Ha criticato i finanziatori di credito privato per aver cercato di incoraggiare l’accesso al retail proprio nel momento in cui sono più instabili.«Bisogna preoccuparsi degli asset opachi in cui c’è illiquidità», ha dichiarato a Bloomberg in un’intervista separata. «Ci stiamo avvicinando alla fine delle fasi avanzate dei cicli e siamo dovuti a una sorta di resa dei conti».
Sebbene le regolamentazioni più severe per le banche dopo la crisi finanziaria ne abbiano aumentato la resilienza, hanno anche spinto le attività di prestito tradizionali verso lo shadow banking. I finanziatori di credito privato non raccolgono depositi e quindi non sono soggetti allo stesso tipo di rigide regolamentazioni delle banche.
crisi finanziaria - crollo dei mercati
Secondo un recente rapporto della House of Lords, il mercato privato britannico è cresciuto del 56% dal 2015, raggiungendo i 185 miliardi di dollari (138 miliardi di sterline), ed è il secondo più grande dopo quello statunitense.
La rapida crescita del settore ha sollevato preoccupazioni sulla sua stabilità e sul potenziale impatto di un crollo sull’intero sistema finanziario. Nel Regno Unito, la Bank of England prevede di condurre il primo “stress test” al mondo sul settore dello shadow banking per verificare come reggerebbe a uno shock globale.
Le società di credito privato hanno lanciato sempre più veicoli che permettono agli investitori comuni di finanziare i prestiti concessi alle imprese.
È un momento particolarmente difficile per il mercato del credito privato da 1.800 miliardi di dollari, sia nel Regno Unito che negli Stati Uniti. Gli analisti hanno avvertito che fino al 35% del mercato del credito privato da 1.700 miliardi di dollari è esposto a disruption dall’IA.
In uno scenario peggiore, i tassi di default nel credito privato potrebbero schizzare fino al 13%.Blue Owl, uno dei maggiori operatori del settore, è stato costretto a chiudere permanentemente le porte a uno dei suoi fondi di credito privato ad alto contenuto tecnologico il mese scorso, dopo che gli investitori si sono spaventati per la possibilità che le società software venissero disruptate dall’IA.
Nel Regno Unito, Market Financial Solutions (MFS), una società di credito privato sostenuta da banche che forniva mutui, è collassata la scorsa settimana tra accuse di frode.Aziende come Barclays, Jefferies e Atlas SP Partners (il braccio di credito strutturato di Apollo) hanno concesso 2 miliardi di sterline di finanziamenti a MFS, che, pur non essendo una banca regolamentata, offriva comunque prodotti creditizi simili a quelli bancari, come i mutui.
Si ritiene che Elliott Investment Management abbia un’esposizione di circa 200 milioni di sterline a facility garantite da mutui verso MFS, acquistate dalla digital lender britannica Chetwood Bank.
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Le dichiarazioni di Blankfein riecheggiano avvertimenti simili di Jamie Dimon, CEO di JP Morgan, che è stato tra i primi a notare il crescente numero di cosiddetti “scarafaggi” nel credito privato. «Purtroppo abbiamo visto questo nel 2005, 2006 e 2007, quasi la stessa cosa: l’alta marea sollevava tutte le barche, tutti facevano un sacco di soldi», ha detto Dimon la scorsa settimana. «Vedo un paio di persone che fanno cose stupide».
LLOYD BLANKFEIN
CRISI FINANZIARIA
