SCOOP? NO, SOFFIETTI E MARCHETTE - UNO STUDIO DIMOSTRA CHE TUTTE LE NOTIZIE SU FUSIONI E ACQUISIZIONI DI SOCIETÀ SONO PILOTATI DA BANCHE E AZIENDE

Dagotraduzione dell'articolo di John McDuling per "Quartz"
www.qz.com


Lo scoop sulla fusione tra due società ha rappresentato per decenni l'obiettivo del giornalismo finanziario. Carriere e addirittura modelli di business (ad esempio MergerMarket) sono stati costruiti intorno all'obiettivo di essere il primo a riferire che la società Y sta comprando la società Z. Ma c'è un punto di vista alternativo che considera questo tipo di scoop semplicemente il risultato di fughe di notizie sapientemente calibrate per guadagnare alla conclusione di un affare.

Un nuovo studio della Cass Business School della City University di Londra, Mergermarket e della società di software IntraLinks sostiene che la maggior parte delle notizie di M&A vengono fatte trapelare intenzionalmente, invece che scoperte per ingenuità o rivelate per caso. E IntraLinks fornisce uno strumento potente in questo contesto: l'azienda infatti vende "data room virtuali" che sono progettati per consentire la condivisione sicura di informazioni riservate tra acquirenti e venditori nel corso di un processo di vendita.

In 142 operazioni che coinvolgevano fusioni tra società quotate in Borsa tra il 2008 e il 2012, non vi era alcuna prova di rivelazioni all'esterno, che si sarebbero tradotti in anomali movimenti dei prezzi delle azioni, prima dell'inizio del processo di due diligence (quando ad un potenziale acquirente viene data la possibilità di guardare i libri di un'azienda preda).

Ci sono un sacco di potenziali pericoli in questa fase: le aziende stanno parlando tra loro , alcune e-mail possono essere indirizzate male, i documenti possono andare persi. Ma nessuno riferisce nulla all'esterno perchè, secondo lo studio, non è nell'interesse di nessuno divulgare eventuali informazioni che potrebbero far naufragare l'accordo in questa fase.

Dopo la fase di due diligence c'è solo un limitato rischio di rivelazioni, che però iniziano a proliferare a partire da 40 giorni dopo. Il report spiega questo atteggiamento con il fatto che di solito in quel momento le negoziazioni si bloccano su qualche punto critico. Una fuga di notizie al momento giusto può servire a una delle due parti per prendere il sopravvento, per esempio facendo vedere che un asset è molto ambito quando in realtà non lo è. "Le fughe di notizie sembrano essere molto più probabile quando una delle due parti non è molto soddisfatta di come stanno procedendo i negoziati e quindi tenta in questo modo di orientare l'accordo nella direzione preferita" dice il rapporto.

Questa dinamica potrebbe essere stata utilizzata recentemente nella vendita poi cancellata di Blackberry. Quando la scadenza dell'asta cominciava ad avvicinarsi e il processo di vendita languiva, alcune notizie di stampa poco convincenti parlarono di un interesse per Blackberry prima di Lenovo e poi di Facebook.

Il famoso blogger della Reuters Felix Salmon aveva già parlato della "scomparsa dello scoop sui deal", ma per i trader in particolare anche un anticipo di un minuto o di pochi secondi su un deal può giustificare la sottoscrizione di costosi abbonamenti a servizi di news. Non importa nemmeno se le notizie pubblicate sono vere o false. Fino a quando queste notizie muoveranno il mercato, chiunque le avrà per primo sarà il vincitore. Ecco perchè i grandi media trattano le notizie su fusioni e acquisizion con grande reverenza, anche se questi "scoop" importano molto poco al grande pubblico.

 

 

MARK ZUCKERBERG SUN VALLEY CONFERENCE MARK ZUCKERBERG logo facebookBLACKBERRY Z10

Ultimi Dagoreport

donald trump grandi della terra differenza mandati

FLASH! - FA MALE AMMETTERLO, MA HA VINTO DONALD TRUMP: NEL 2018, AL G7 IN CANADA, IL TYCOON FU FOTOGRAFATO SEDUTO, COME UNO SCOLARO CIUCCIO, MENTRE VENIVA REDARGUITO DALLA MAESTRINA ANGELA MERKEL E DAGLI ALTRI LEADER DEL G7. IERI, A WASHINGTON, ERA LUI A DOMINARE LA SCENA, SEDUTO COME DON VITO CORLEONE ALLA CASA BIANCA. I CAPI DI STATO E DI GOVERNO EUROPEI, ACCORSI A BACIARGLI LA PANTOFOLA PER CONVINCERLO A NON ABBANDONARE L'UCRAINA, NON HANNO MAI OSATO CONTRADDIRLO, E GLI HANNO LECCATO VERGOGNOSAMENTE IL CULO, RIEMPIENDOLO DI LODI E SALAMELECCHI...

pietrangelo buttafuoco alessandro giuli beatrice venezi

DAGOREPORT – PIÙ CHE DELL’EGEMONIA CULTURALE DELLA SINISTRA, GIULI E CAMERATI DOVREBBERO PARLARCI DELLA SEMPLICE E PERENNE EGEMONIA DELL’AMICHETTISMO E DELLA BUROCRAZIA – PIAZZATI I FEDELISSIMI E GLI AMICHETTISSIMI (LA PROSSIMA SARÀ LA DIRETTRICE DEL LATO B VENEZI, CHE VOCI INSISTENTI DANNO IN ARRIVO ALLA FENICE), LA DESTRA MELONIANA NON È RIUSCITA A INTACCARE NÉ LO STRAPOTERE BARONALE DELLE UNIVERSITÀ NÉ LE NOMINE DIRIGENZIALI DEL MIC. E I GIORNALI NON NE PARLANO PERCHÉ VA BENE SIA ALLA DESTRA (CHE NON SA CERCARE I MERITEVOLI) CHE ALLA SINISTRA (I BUROCRATI SONO PER LO PIÙ SUOI)

donald trump giorgia meloni zelensky macron tusk starmer

DAGOREPORT - DOVE DIAVOLO È FINITO L’ATTEGGIAMENTO CRITICO FINO AL DISPREZZO DI GIORGIA MELONI SULLA ‘’COALIZIONE DEI VOLENTEROSI”? - OGGI LA RITROVIAMO VISPA E QUERULA POSIZIONATA SULL'ASSE FRANCO-TEDESCO-BRITANNICO, SEMPRE PRECISANDO DI “CONTINUARE A LAVORARE AL FIANCO DEGLI USA” - CHE IL CAMALEONTISMO SIA UNA MALATTIA INFANTILE DEL MELONISMO SONO PIENE LE CRONACHE: IERI ANDAVA DA BIDEN E FACEVA L’ANTI TRUMP, POI VOLA DA MACRON E FA L’ANTI LE PEN, ARRIVA A BRUXELLES E FA L’ANTI ORBÁN, INCONTRA CON MERZ E FA L’ANTI AFD, VA A TUNISI E FA L’ANTI SALVINI. UNA, NESSUNA, CENTOMILA - A MANTENERE OGNI GIORNO IL VOLUME ALTO DELLA GRANCASSA DELLA “NARRAZIONE MULTI-TASKING” DELLA STATISTA DELLA GARBATELLA, OLTRE AI FOGLI DI DESTRA, CORRONO IN SOCCORSO LE PAGINE DI POLITICA INTERNA DEL “CORRIERE DELLA SERA”: ‘’PARE CHE IERI MACRON SI SIA INALBERATO DI FRONTE ALL’IPOTESI DI UN SUMMIT A ROMA, PROPONENDO SEMMAI GINEVRA. MELONI CON UNA BATTUTA LO AVREBBE CALMATO” - SÌ, C’È SCRITTO PROPRIO COSÌ: “CON UNA BATTUTA LO AVREBBE CALMATO”, MANCO AVESSE DAVANTI UN LOLLOBRIGIDA QUALSIASI ANZICHÉ IL PRESIDENTE DELL’UNICA POTENZA NUCLEARE EUROPEA E MEMBRO PERMANENTE DEL CONSIGLIO DI SICUREZZA DELL'ONU (CINA, FRANCIA, RUSSIA, REGNO UNITO E USA) - RIUSCIRÀ STASERA L’EROINA DAI MILLE VOLTI A COMPIERE IL MIRACOLO DELLA ‘’SIRINGA PIENA E MOGLIE DROGATA’’, FACENDO FELICI TRUMP E MACRON?

pippo baudo senato

SI E' SPENTO A 89 ANNI IL MITOLOGICO PIPPO BAUDO - L’UOMO CHE HA SCOPERTO TUTTI (PER PRIMO SE STESSO), DEMOCRISTIANO DI FERRO, HA ATTRAVERSATO CRISI DI GOVERNO E CAMBIAMENTI IN RAI E VANTA IL RECORD DEI FESTIVAL DI SANREMO CONDOTTI (13) – QUANDO SFIORÒ LA CRISI INTERNAZIONALE, NEL 1986, PER LO SKETCH DEL TRIO SOLENGHI-MARCHESINI-LOPEZ SULL'AYATOLLAH KHOMEINI. E QUANDO LANCIÒ BEPPE GRILLO CHE PRONUNCIÒ LA CELEBRE BATTUTA SU BETTINO CRAXI: "SE IN CINA SONO TUTTI SOCIALISTI, A CHI RUBANO?" (VIDEO) - "LO SHOWMAN DELLA TRADIZIONE, IL SUPERCONDUTTORE, L’ORGANIZZATORE DI UN INTRATTENIMENTO SEMPRE SINTONIZZATO SUL PENULTIMO PARADIGMA DEL CONSENSO POPOLARE, SENZA SQUILLI REAZIONARI E SENZA STRILLI AVANGUARDISTICI: CLASSI MEDIE, PUBBLICO MEDIO, SENSIBILITÀ MEDIA. PERCHÉ BAUDO È IL CENTRO. CULTURALE, POLITICO, SOCIALE" (EDMONDO BERSELLI)

putin trump

DAGOREPORT - IL FATTO CHE PUTIN SIA RITORNATO A MOSCA CON L’ALLORO DEL VINCITORE, LA DICE LUNGA DI COME SIA ANDATO L’INCONTRO CON TRUMP. DEL RESTO, COME PUOI CONFRONTARTI CON GLI ESPERTI DIPLOMATICI RUSSI (SERGEI LAVROV E YURI USHAKOV), AFFIANCATO DA UN SEGRETARIO DI STATO COME MARCO RUBIO, NOTORIAMENTE A DIGIUNO DI GEOPOLITICA, E DA UN VENDITORE DI APPARTAMENTI COME STEVE WITKOFF? – PUTIN, SORNIONE, HA CERCATO DI CONVINCERE TRUMP DI TAGLIARE I LACCI E LACCIUOLI CON I LEADER EUROPEI - MISSIONE NON OSTICA VISTO I “VAFFA” ALLA UE, ULTIMO DEI QUALI LA GUERRA DEI DAZI - TRA VARI MOTIVI CHE MANTENGONO ACCESO UN INTERESSE DI TRUMP CON L’EUROPA, FA CAPOLINO L’EGO-SMANIA DI ESSERE INCORONATO, COME OBAMA, CON IL NOBEL DELLA PACE. ONORIFICENZA CHE VIENE PRESA A OSLO E NON A MAR-A-LAGO - E ADESSO COSA POTRÀ SUCCEDERE LUNEDÌ PROSSIMO NELLA SALA OVALE DOVE È ATTESO L’INCONTRO TRA TRUMP E ZELENSKY? LA PAURA CHE IL LEADER UCRAINO SI PRENDA UN’ALTRA DOSE DI SCHIAFFI E SBERLEFFI DAL TROMBONE A STELLE E STRISCE INCOLPANDOLO DI ESSERE IL RESPONSABILE DEL FALLIMENTO DELLA SUA TRATTATIVA CON MOSCA, HA SPINTO MACRON A CONVOCARE I ''VOLENTEROSI'' -OBIETTIVO: PREPARARE ZELENSKY AL SECONDO ROUND CON IL TEPPISTA DELLA CASA BIANCA...