luigi lovaglio banco bpm credit agricole

PAGARE MONETA, VEDERE CAMMELLO – I FRANCESI DI CREDIT AGRICOLE SONO POSSIBILISTI DI FRONTE ALL’OFFERTA DI MPS SULLA “LORO” BPM, MA CHIEDONO DELLE RICCHE CONTROPARTITE. E TRATTANO DIRETTAMENTE CON PALAZZO CHIGI (ALLA FACCIA DELLA NEUTRALITÀ DEL GOVERNO) – SUL PIATTO, IL “MONTE” POTREBBE METTERE FILIALI ECCELLENTI, QUOTE DI FABBRICHE PRODOTTO COME AGOS O NUOVI ACCORDI DISTRIBUTIVI CHE POTREBBERO RIGUARDARE AMUNDI. MA PER L’AD DI MPS, LUIGI LOVAGLIO, C’È IL RISCHIO DI AUMENTARE I COSIDDETTI REBATES (LE RETROCESSIONI SUI PRODOTTI BANCARI E FINANZIARI VENDUTI) E DEPRIMERE I MARGINI...

OFFERTA MPS, INTERLOCUZIONI FRA AGRICOLE E PALAZZO CHIGI

Estratto dell’articolo di Giovanni Pons per www.repubblica.it

 

luigi lovaglio come tom cruise

La doppia Ops di Luigi Lovaglio non scalda la Borsa ma raccoglie interesse dalle parti di Palazzo Chigi. Tanto che, a quanto risulta a Repubblica, già nella prima settimana di agosto sono state avviate interlocuzioni con i francesi del Crédit Agricole per capire il loro orientamento al riguardo. E la risposta non sarebbe stata di chiusura, anzi.

 

I francesi fin qui sono stati sempre attenti a mantenere buoni rapporti con Chigi ma soprattutto con il Mef guidato da Giancarlo Giorgetti. Fu proprio Giogetti poco più di un anno fa a consentire loro di salire dal 10 al 20% di Banco Bpm. Allora era un “sì” volto a ostacolare l’incursione di Andrea Orcel sulla banca milanese guidata da Giuseppe Castagna. Poi i francesi hanno preso il largo [...] salendo addirittura al 29,3% grazie al disco verde della Bce.

 

HUGUES BRASSEUR - AD DI CREDIT AGRICOLE

Ora però sembra giunto il momento di un riassetto della presenza francese in Italia. Se il governo [...] valuta favorevolmente il piano Lovaglio [...] allora l’Agricole sarebbe pronto a parlarne. Ma in queste partite non esistono benefattori e per conferire il suo 30% di Banco Bpm all’offerta di Lovaglio i francesi chiederanno delle contropartite.

 

Che possono avere la forma di filiali eccedenti, quote di fabbriche prodotto come Agos, o nuovi accordi che possono riguardare Amundi, il cui accordo distributivo con Unicredit è ormai prossimo alla scadenza. In questo modo l’Agricole si diluirebbe al 5-6% nel nuovo gruppo Mps al pari di altri azionisti italiani. Facendo al contempo crescere CA Italia, nata nel 2007 con l’acquisizione di Cariparma e FriulAdria.

 

LUIGI LOVAGLIO E CARLO MESSINA

MPS, MOSSA DI LOVAGLIO: VENDERE PRODOTTI FATTI DA CRÉDIT AGRICOLE

Estratto dell’articolo di Nicola Borzi per “il Fatto quotidiano”

 

[...]  Lovaglio terrebbe nascosta una carta segreta, da usare per cercare di convincere Crédit Agricole, primo azionista di Banco Bpm di cui possiede il 30%. Un accordo commerciale remunerativo per le fabbriche prodotto francesi come Amundi.

 

Facendo leva sulla dote del nuovo “supergruppo”, Lovaglio eviterebbe di alzare l’offerta finanziaria o di dover cedere altre filiali retail, riducendo i problemi regolamentari rappresentati dalla maggioranza di due terzi dei soci Mps, dal via libera di Bce e dalle regole sulle parti correlate per Generali.

 

jerome grivet - credit agricole

La dote pro forma dell’ipotetica superbanca è enorme: 9,85 milioni di clienti retail (Banco Bpm 3,6 milioni, Mps 3,1 milioni, Mediobanca 2,8 milioni e Banca Generali 350 mila) e 442 mila clienti corporate. Le commissioni pro forma incassate nel 2025 hanno superato in totale i 5,28 miliardi, di cui 1,63 dai clienti retail e 2,8 dalla gestione del risparmio.

 

Lo schema ha però un grosso inconveniente: ridurrebbe la redditività del nuovo gruppo.

Come dimostra l’esperienza di Banco Bpm, che ad aprile 2025 con un’Opa a 7 euro per azione tramite Banco Bpm Vita ha internalizzato Anima Holding, la verticalizzazione del valore è vitale. Eliminati i rebates (le retrocessioni sui prodotti bancari e finanziari venduti, in Italia pari in media al 60-80% del margine ottenuto) a fabbriche prodotto esterne, l’apporto delle fabbriche interne ai margini di Banco Bpm è balzato da 1,18 a 1,6 miliardi, le commissioni sono salite dal 37% a oltre il 45% dei ricavi netti, spingendo il rendimento del capitale totale oltre il 17%.

 

BANCO BPM - CREDIT AGRICOLE

Se Lovaglio cercasse di ingraziarsi Crédit Agricole proponendo ai francesi un accordo commerciale basato sui loro prodotti aumenterebbe invece i rebates, deprimendo i margini di Mps. Nell’ipotesi – ottimistica – che tutto andrà bene con il via libera dei soci, dei regolatori e della politica, il piano Lovaglio potrebbe portare a una banca più grande e capace di fare 2,6 miliardi di sinergie di costo (specie sul personale), ma con entrate commissionali proporzionalmente ridotte proprio mentre il margine d’interesse si stabilizza.

amundi - asset management

Alla fine, a pagare il conto sarebbero come sempre i dipendenti, stressati da pressioni commerciali insostenibili, e i clienti, spremuti come limoni.

Luigi Lovaglio Luigi Lovaglio amundi - asset managementLUIGI LOVAGLIO AL SENATO - COMMISSIONE DI INCHIESTA SULLE BANCHE - FOTO LAPRESSE

 

Ultimi Dagoreport

report sigfrido ranucci giorgio mottola italo bocchino valter lavitola giorgia meloni - giampaolo rossi

DAGO-“REPORT” - MA LA RAI ALLA FIAMMA VUOLE VERAMENTE LIBERARSI DEL “SINISTRO” SIGFRIDO RANUCCI? – MESSO ALLO SPIEDO DA ANNI PER LE INCHIESTE DI “REPORT”, UNIDIREZIONALI CONTRO LA DESTRA DI GOVERNO, COME MAI L’AD DI TELE-MELONI, GIAMPAOLO ROSSI, NEL 2024 HA MANTENUTO NEL RUOLO DI VICEDIRETTORE AD PERSONAM L'''AMICO FRATERNO'' DI LAVITOLA? - MAGARI ROSSI NON VUOLE ESSERE ACCUSATO DI AVER EPURATO "IL PIÙ IMPORTANTE GIORNALISTA D'INCHIESTA DELLA TV PUBBLICA", BENCHE' SIA FINITO NEL VERMINAIO DEL PESCIVENDOLO DEL “CEFALÙ BISTROT’’? – SERPEGGIANO ALTRI RUMORS: ROSSI POTREBBE AVER RICEVUTO DIKTAT DA ALTRI PALAZZI A CUI RANUCCI, AL DI LÀ DELLE POLEMICHE E DELLE QUERELE, SERVE ED APPARECCHIA? – NON SOLO LAVITOLA: IL RAPPORTO AMICALE DI RANUCCI CON L'UBIQUO ITALO BOCCHINO - SALE IL CLIMA DI TENSIONE NELLA SQUADRA DI “REPORT” DOVE SONO IN MOLTI A CREDERE AL REINTEGRO DI “SIG”: E METÀ REDAZIONE È PRONTA A GIRARE I TACCHI…

roberto vannacci giannetta reggio calabria meloni salvini tajani occhiuto roscioli cannizzaro lotito

DAGOREPORT – LA CALABRIA NON È STATA LA SASSONIA, MA VANNACCI HA LANCIATO UN SASSO PESANTE – IL CENTRODESTRA HA AVUTO L’ORDINE DI ESULTARE PER LA VITTORIA DI FABIO ROSCIOLI ALLE SUPPLETIVE DI REGGIO CALABRIA, EPPURE IL RISULTATO DI FUTURO NAZIONALE IN DOPPIA CIFRA HA SPIAZZATO LA MAGGIORANZA – L’OBIETTIVO ERA SUPERARE IL 60%, MA ROSCIOLI SI È FERMATO AL 51% IN UNA CITTÀ “BLINDATA” – L’11% DI GIANNETTA DIMOSTRA CHE L’EX GENERALE SI STA ORGANIZZANDO SUI TERRITORI, AGGIUNGENDO IL “VOTO STRUTTURATO” DEI CACICCHI LOCALI A QUELLO DI OPINIONE, CHE RIESCE A INTERCETTARE IN PRIMA PERSONA – A QUESTO PUNTO A GIORGIA INTERROMPERE L’ASCESA DI VANNACCI STA DIVENTANDO UN ROMPICAPO...

andrea stroppa elon musk beppe grillo

DAGOREPORT - PER CAPIRE IL SENSO DELL’INCONTRO TRA IL LUOGOTENENTE DI MUSK IN ITALIA, ANDREA STROPPA, E BEPPE GRILLO BISOGNA CAPIRE IL CONTESTO DELLA DESTRA “MAGA” – ARCHIVIATO IL TRUMPISMO, IN PATRIA THIEL E MUSK PUNTANO LE LORO FICHES SU JD VANCE. MA HANNO BISOGNO DI UNA RETE INTERNAZIONALE DI “SUPPORTO” – IL SUDAMERICA SE L’È INTESTATO THIEL (CHE FLIRTA CON L'ARGENTINO MILEI), MA L’EUROPA È TERRENO DI MUSK - IN GERMANIA IL FONDATORE DI TESLA HA TROVATO SODDISFAZIONE AIUTANDO I NEONAZISTI DI AFD - E IN ITALIA? DOPO IL ''TRADIMENTO'' SULL'AFFARE STARLINK DI MELONI, CON SALVINI ALLA FRUTTA E QUEL VANNACCI SU CUI ALEGGIANO DUBBI E SOSPETTI, ECCO CHE MUSK CHIEDE AL SUO REFERENTE STROPPA DI TASTARE IL TERRENO PER CAPIRE COME E QUANDO INTERVENIRE SULLO SCENARIO ITALIANO - ANCHE INCONTRARE QUEL VECCHIO GRILLO, CHE GRAZIE ALL'EMINENZA GRIGIA TECNO-VISIONARIA DI CASALEGGIO PORTO' IL M5S AL 33%, PUO' STIMOLARE QUALCHE IDEUZZA...

carlo freccero silvio berlusconi anni ottanta 80 tv mediaset

DAGOREPORT - SARÀ STATO UN BIGNÉ IN DOPPIOPETTO, UN FABBRICANTE DI MILIARDI INDAGATO-CONDANNATO-PRESCRITTO, UNO SCIUPAFEMMINE PIÙ VIBRANTE DI UN VIBRATORE, UN POLITICO CHE ALL’ETICA HA SEMPRE PREFERITO LA COTICA. SARÀ STATO QUELLO CHE È STATO RACCONTATO IN MIGLIAIA DI ARTICOLI, LIBRI, INCHIESTE, MA UNA COSA È CERTA: SILVIO BERLUSCONI HA INTUITO, CALCOLATRICE IN MANO, CHE LA VERA EGEMONIA NON ERA PIU' CULTURALE BENSÌ TELEVISIVA – LA GRANDE INTUIZIONE, MATRICE DEL BERLUSCONISMO ANCORA OGGI VIVO E VEGETO, È STATA LA SUA CAPACITÀ DI COMPRENDERE LO SPIRITO DEL TEMPO: DAL SINISTRISMO SI PASSA AL NARCISISMO, DAL NOI ALL'IO, DALLA SOMMOSSA DELLE BIERRE ALLA MOSSA DELLE PIERRE, DA LOTTA CONTINUA AL SUCCESSO DI BREVE DURATA, DAI CELLULARI AL CELLULARE, DALLA RIVOLTA A TRAVOLTA – UN BREVE E ILLUMINANTE SAGGIO DI CARLO FRECCERO: ''LA SINISTRA STENTA A CAPIRE QUESTA FONDAMENTALE MUTAZIONE DALLA CLASSE ALLA MAGGIORANZA, DAL POLITICO AL PRIVATO. IN QUESTO VUOTO IDEOLOGICO SI INSERISCE BERLUSCONI E IL BERLUSCONISMO - NON È PIÙ LA RAI A IMPORRE AL PUBBLICO LE SUE SCELTE PEDAGOGICHE, MA IL PUBBLICO STESSO A DETTARE LE SUE LEGGI ALLA PROGRAMMAZIONE. LA GENTE, DIVENTA PER LA PRIMA VOLTA CONSAPEVOLE DEL SUO VALORE, NON IN SENSO MORALE, MA ECONOMICO…” - VIDEO

messina milleri del vecchio lovaglio

DAGOREPORT - I GIOCHI SON (QUASI) FATTI. LA MAGGIORANZA DEGLI OTTO EREDI/AZIONISTI DI DELFIN, IN PRIMA FILA LEONARDO MARIA DEL VECCHIO, AVREBBERO DECISO DI ADERIRE ALL'OPAS LANCIATA DA INTESA SU MONTE DEI PASCHI DI SIENA – PUR ESSENDO LA CASSAFORTE DELLA FAMIGLIA DEL VECCHIO, CON IL SUO 17,5% DI MPS, L’AGO DELLA BILANCIA DELLA SFIDA TRA INTESA E SIENA, NON È ANCORA DETTO. SOLO VIVENDO SAPREMO SE IL PRESIDENTE DI DELFIN, FRANCESCO MILLERI, FAVOREVOLE AL CEO DI MPS, LUIGI LOVAGLIO, SI ALLINEERÀ ALLA VOLONTÀ DEGLI OTTO EREDI? - CHE DECISIONI PRENDERÀ L’ANTITRUST? INTESA È AL VERTICE DEL RICCO MERCATO DELLE POLIZZE VITA E GENERALI SI RITROVEREBBE COME PRIMO AZIONISTA UN COMPETITOR - LA RIVINCITA DI CALTAGIRONE: E' “AL FIANCO DI INTESA PERCHÉ SPERA DI INCASSARE UN DIVIDENDO IN TERMINI DI POTERE NELLE GENERALI” – E CHISSA' COME LA PRENDERÀ LA VITTORIA DI INTESA GIORGIA MELONI CONTRARIA, PER TIMORI ELETTORALI, ALLO ‘’SPEZZATINO SENESE”?

giorgia meloni sergio mattarella elezioni legge elettorale melonellum

DAGOREPORT – A CHE GIOCO STA GIOCANDO GIORGIA MELONI? NELL’ULTIMO CONSIGLIO DEI MINISTRI HA TUONATO: “SE SALTA LA LEGGE ELETTORALE, CI SARANNO CONSEGUENZE INEVITABILI”. TRADOTTO: SALIRÒ AL COLLE PER PRESENTARE LE DIMISSIONI – EPPURE L’“INCIDENTE” PARLAMENTARE SUL MELONELLUM A QUESTO PUNTO SAREBBE LA SCUSA PERFETTA PER LA DUCETTA PER PROVARE AD ANDARE AL VOTO A INIZIO 2027 (MATTARELLA PERMETTENDO): PRENDEREBBE IN CONTROPIEDE IL CAMPO LARGO, CHE AL MOMENTO È SENZA LEADER E SENZA UNO STRACCIO DI PROGRAMMA, EVITEREBBE D DOVER AFFRONTARE MESI ECONOMICAMENTE DA INCUBO PER NOI POVERI CITTADINI, TRA INFLAZIONE E CRISI ENERGETICA, E BLOCCHEREBBE L’ASCESA DI ROBERTO VANNACCI – SENZA DIMENTICARE LA COMMISSIONE UE NON PIÙ DISPOSTA A TENDERE UNA MANO AI PATRIOTI TRICOLORE, MENTRE L’ONDA NERA TRAVOLGE L’EUROPA…