I MERCATI TIFANO GUERRA – LA BORSA DI TEL AVIV CONTINUA A CRESCERE NONOSTANTE IL MOLTIPLICARSI DEI CONFLITTI, CON UNA PERFORMANCE SUPERIORE A WALL STREET – TUTTO FAREBBE PENSARE IL CONTRARIO: GRAN PARTE DELLA FORZA LAVORO È IN GUERRA (I RISERVISTI) E CHI RIMANE È COSTRETTO A FARE AVANTI E INDIETRO NEI BUNKER. IN OGNI PAESE, UNO SCENARIO DEL GENERE FAREBBE SCAPPARE GLI INVESTITORI – IL MOTIVO? IL CONFLITTO RIDUCE IL “PREMIO DI RISCHIO”: FACENDO FUORI O INDEBOLENDO I NEMICI (HAMAS, HEZBOLLAH, IRAN), ISRAELE AUMENTA LE SUE PROSPETTIVE DI STABILITÀ…
Traduzione di un estratto dell’articolo di David Wainer per il “Wall Street Journal”
BORSA DI TEL AVIV PERFORMA MEGLIO DI WALL STREET
Missili balistici iraniani piovono su Tel Aviv e Haifa. L'aeroporto principale di Israele è chiuso. Gran parte della forza lavoro sta entrando e uscendo dai rifugi antiatomici. Per la maggior parte dei Paesi, uno scenario di guerra di questo tipo farebbe fuggire gli investitori e crollare i mercati.
Invece sta accadendo il contrario. I mercati israeliani sono in crescita, con una performance superiore a quella mondiale. I titoli israeliani, che vengono scambiati dalla domenica al giovedì, hanno registrato solidi guadagni.
L'indice TA-125, noto anche come indice Tel Aviv 125, è salito per cinque sessioni consecutive alla fine della scorsa settimana, anche se i mercati globali si muovono con cautela tra lo spettro di una prolungata guerra in Medio Oriente. Domenica è tornato a salire dopo l'attacco degli Stati Uniti alle strutture nucleari iraniane.
Cosa sta succedendo?
In parte ciò si spiega con la familiarità degli investitori locali con la guerra. Ma i mercati segnalano anche una rinnovata fiducia nella posizione e nella strategia di Israele e la decisione di Donald Trump di colpire i siti nucleari iraniani non ha fatto che rafforzare questa percezione.
Gran parte del mercato dei capitali israeliano è di proprietà nazionale. Dopo anni di conflitti periodici, gli investitori locali hanno imparato che la guerra raramente manda fuori rotta l'economia per molto tempo. Per loro, i ribassi sono spesso opportunità di acquisto. I mercati tendono a riprendersi rapidamente dopo i recenti conflitti, con cali iniziali seguiti da recuperi sostenuti.
Infatti, nonostante la mobilitazione di massa dei riservisti e i combattimenti su più fronti, l'economia israeliana è rimasta straordinariamente resistente dall'inizio della guerra di Gaza, quasi due anni fa.
L'economia è ancora in crescita e la disoccupazione rimane vicina ai minimi pluridecennali, intorno al 3%, anche se questo dato riflette in parte un recente shock all'offerta di lavoro dopo la partenza dei lavoratori stranieri e la revoca dei permessi di lavoro per molti palestinesi. Il deficit di bilancio è aumentato rispetto ai livelli prebellici, ma nel complesso l'economia sta reggendo, afferma Rafael Gozlan, capo economista della IBI Investment House di Tel Aviv.
attacco di hamas al kibbutz di be eri 1
Un investitore che avesse acquistato azioni israeliane alla vigilia del 7 ottobre 2023 avrebbe fatto meglio di uno che avesse scelto il mercato statunitense. Tra gli attacchi a sorpresa di Hamas […] e l'attacco israeliano all'Iran del 12 giugno, il rendimento totale del TA-125, compresi i dividendi, è stato di circa il 46%, rispetto a un guadagno del 40% per l'S&P 500, secondo i dati di FactSet.
Ma l'ultimo rally suggerisce che c'è qualcosa di più. Gli investitori non stanno solo comprando il calo. Il TA-125 è salito di circa l'8% dall'inizio della guerra tra Israele e Iran, a fronte di un piccolo calo per l'S&P 500. E non si tratta solo di azioni: Lo shekel si è rafforzato sia nei confronti del dollaro che dell'euro, mentre i titoli di Stato sono rimasti fermi.
Sembra che gli investitori scommettano sul fatto che gli attacchi di Israele all'Iran infliggeranno un colpo paralizzante, se non decisivo, all'asse regionale che lega Teheran a Hezbollah e ai suoi altri proxy.
[…] il panorama della sicurezza di Israele è cambiato radicalmente negli ultimi 20 mesi. Prima del 7 ottobre, Israele si trovava ad affrontare minacce su diversi fronti: Hamas a Gaza, la vasta riserva di missili di Hezbollah in Libano, il potenziale di disordini in Cisgiordania e l'uso iraniano della Siria come corridoio terrestre.
donald trump nella situation room durante i bombardamenti americani sull'iran
Oggi, Hamas è stato indebolito, Hezbollah ha subito una battuta d'arresto, il regime di Assad è stato sostituito da un avversario iraniano e le infrastrutture militari e nucleari iraniane sono state gravemente danneggiate dagli attacchi aerei a sorpresa e dalle operazioni di intelligence israeliane.
Secondo Gozlan, l'ottimismo degli investitori è aumentato inizialmente dopo che Israele ha colto di sorpresa Hezbollah in un'operazione culminata con l'uccisione del suo leader, Hassan Nasrallah, lo scorso anno, e di nuovo dopo il recente attacco all'Iran. In breve, le azioni militari di Israele hanno ridotto quello che gli investitori chiamano il suo premio di rischio, ovvero l'ammontare dei rischi geopolitici prezzati nei suoi asset. Secondo Gozlan, questo potrebbe aprire la strada a maggiori investimenti stranieri una volta che il polverone si sarà posato.
Naturalmente, potrebbe essere troppo presto per valutare la portata dei risultati ottenuti da Israele. Ciò che inizialmente si prevedeva durasse una o due settimane potrebbe ora protrarsi più a lungo. […]
E non c'è una partita finale chiara. Il regime iraniano potrebbe sopravvivere e, in tal caso, potrebbe decidere di ricostruire in silenzio il suo programma nucleare o di rilanciare il suo sostegno a gruppi per procura nella regione. Forse ancora più importante per la società e l'economia israeliana è il conflitto palestinese, che rimane irrisolto e che è fonte di grande riprovazione internazionale.
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[…] Ma per ora, i mercati israeliani stanno emettendo un chiaro verdetto: la posizione di sicurezza di Israele è sull'orlo di un miglioramento duraturo.
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attacco di hamas al kibbutz di be eri 
gli israeliani recuperano frammenti di ossa al kibbutz di be eri
