SVOLTA FILODRAMMATICA: IL ‘’SALOTTO BUONO’’ DI MEDIOBANCA, MASSIMO CENTRO DI POTERE ERA CUCCIA, E’ FALLITO COME L’ITALIA - NAGEL, BANCHIERE SENZA SPORTELLI, DOVE VA?

Francesco Manacorda per "La Stampa"

Via Filodrammatici, cuore della vecchia Milano e centro del potere finanziario casalingo, dove sorge la sede di Mediobanca, è una strada stretta dove le pochissime vetture ammesse - quasi sempre berline con autista - non possono passare due alla volta. Se per caso s'incrociano sono costrette a cervellotiche manovre.

Eppure è proprio in via Filodrammatici che, con tutte le incognite del caso, Alberto Nagel dovrà tentare una complessa inversione ad U nelle strategie dell'istituto. Quella annunciata ieri dall'amministratore delegato di Mediobanca, ha davvero i contorni di una rivoluzione: non più investimenti fatti per stabilizzare aziende della «galassia» del Nord o per aiutare amici degli amici (do you remember Ligresti?), né operazioni di «sistema» come l'infausta blindatura di Telecom nella scatola - ma forse era più un pacco - Telco.

Invece la decisione di concentrare il capitale verso l'attività bancaria vera e propria, contando di rafforzare l'istituto non solo come banca d'affari, ma anche nel private banking e nell'attività retail.

Come e perché questa inversione ad U e quali effetti potrà determinare? In primo luogo bisogna dire che non è una manovra improvvisata, ma che si tratta comunque di una sterzata brusca, come si danno quando si vuole evitare un grave pericolo. In questo caso il pericolo, evidenziato da Nagel fin dal primo consiglio dello scorso novembre in cui ha cominciato a delineare il suo piano, era quello che la banca venisse affossata proprio dalle sue partecipazioni.

Sette mesi fa l'ad ha spiegato ai consiglieri come negli ultimi cinque anni Mediobanca avesse dovuto effettuare svalutazioni sulle sue partecipazioni per 2,5 miliardi di euro e come le prospettive fossero buone per l'attività bancaria e cattive per i soldi immobilizzati nella rete delle quote cosiddette «strategiche», che va per l'appunto da Telco a Rcs, passando in parte - ma qui il discorso è diverso anche da Generali.

Insomma,l'uscita da molti salotti buoni dell'istituto ma attenzione, la stessa Mediobanca resta un salottino buono visto che il patto di sindacato dei suoi soci non si scioglie non dipende da una repentina conversione dei suoi manager alle regole del liberissimo mercato e alle delizie delle public companies, quanto da un effetto collaterale ma assai sensibile della crisi finanziaria in atto dal 2007.

Con meno soldi in giro, con la necessità di concentrare il capitale su attività redditizie e l'impossibilità di chiedere nuovi fondi ai soci, che resta da fare se non vendere un po' di argenteria di famiglia, specie quella che si usa di meno? E' quello che è successo alle Generali, sotto la guida di Mario Greco e sotto l'egida della stessa Mediobanca, ed è quello che farà ora l'istituto. Anche se con qualche distinguo: la cessione di un 3% delle Generali, ad esempio, serve a far cassa, ma sul restante 10% non c'è alcuna intenzione di scendere; anzi Nagel intende restare maggior azionista di Trieste.

Se insomma fino a oggi Mediobanca è stata, secondo la celebre definizione di Enrico Cuccia, un ircocervo, animale mitologico metà banca d'affari e metà holding di partecipazioni, adesso si trasformerà in una bestia meno leggendaria ma forse più efficace, perdendo di fatto gran parte del ruolodi holding di partecipazioni.

Di quale animale si tratterà, però, nessuno ancora lo sa: un cavallo libero di cogliere opportunità dove ci siano potrebbe essere la licenza poetica di Nagel, se solo un banchiere - e di Mediobanca per di più - si potesse concedere licenze poetiche. Un cinghialone azzoppato è parso temere invece ieri il mercato, con quella secca ondata di vendite che ha buttato giù il titolo del 10%, che senza quella rete di rapporti garantita dai suoi pacchetti azionari faticherà a fare la banca d'affari.

Di sicuro, comunque, sarà un animale diverso da quello un po' sonnacchioso e spesso aggrappato alla criniera del Leone di Trieste, che eravamo abituati a vedere. Un animale che, se vuole davvero uscire dalla strada stretta di via Filodrammatici, dovrà scoprirsi più agile e veloce di quanto sia mai stato.

Alberto Nagel e Roberta

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MARCO TRONCHETTI PROVERA E ALBERTO NAGEL FOTO BARILLARI

RENATO PAGLIARO E ALBERTO NAGEL DAL CORRIERE jpeg

ALBERTO NAGEL E ROBERTA FURCOLO

MARIO MONTI ALBERTO NAGEL