henry kravis salvatore rossi pietro labriola vincent bollore tim kkr

TIM VA DI SCORPORO - IL PIANO INDUSTRIALE DEL DG LABRIOLA, IN POLE POSITION PER DIVENTARE AD NEL CDA DI VENERDÌ 21 GENNAIO, PREVEDE LA SCISSIONE DELLA RETE: L’OBIETTIVO È CERCARE DI DRIBBLARE L’OPA DI KKR (E ANCHE QUELLA POSSIBILE DI CVC). IL PIANO NON RICHIEDERÀ ESBORSI A CDP PER IL CONTROLLO DELLA RETE. BASTERÀ QUESTO PER FERMARE LA POTENZA DI FUOCO DEL FONDO AMERICANO? DIPENDE SOLO DAL GOVERNO

Rosario Dimito per “il Messaggero”

 

pietro labriola

Tim avanza sul piano industriale in cantiere dell'amministratore delegato in pectore Pietro Labriola (verrà nominato quasi certamente dal cda straordinario di venerdì 21) che è la versione aggiornata messa a punto dal predecessore Luigi Gubitosi. Il piano è fondato sullo split mediante scissione proporzionale delle varie aree di business, con una prospettiva stand alone che vorrebbe dribblare le Opa in gestazione, a cominciare da quella annunciata di Kkr ma anche di Cvc che sta premendo.

 

salvatore rossi foto di bacco (1)

Negli ultimi giorni si sarebbe rafforzato l'asse tra il primo socio Vivendi (23,9%) e il secondo Cdp (9,8%), dopo qualche mese di colloqui diretti, portando alla convergenza di Cassa sulla candidatura a capo azienda di Labriola, attuale dg e ad di Tim Brasil, sulla base di una prospettiva industriale che salda gli interessi dei due partner.

 

kkr

E quindi intende contrastare la manifestazione di interesse di Kkr formalizzata il 19 novembre, rimasta in stand by in attesa si materializzino alcune condizioni sospensive come il sostegno del management, del cda, degli stakeholders e del governo. Kkr attende ancora un segnale per avviare la due diligence, mentre Cvc sta tentando di affiancarsi a Kkr per un'offerta congiunta.

henry kravis

 

Cvc ha provato (invano) a coinvolgere Cassa in un'Opa e comunque sta cercando sponde nelle istituzioni per accreditarsi. In mezzo a queste grandi manovre esterne al gruppo di tlc, Labriola, assistito dagli advisor da lui nominati (Mediobanca e Vitale & Co) più Goldman Sachs e Lion Tree scelti dal board, sta stringendo sulla revisione del nuovo piano che verrà approvato il 2 marzo e presentato al mercato il giorno successivo, anche se in una riunione di induction di martedì 18 verrà presentata una bozza.

 

LE DIFFERENZE

La nuova Tim dovrebbe essere frazionata in 5-7 business unit autonome tra Noovle, Olivetti, Sparkle, la parte internazionale (Brasile), l'interprise, cioè le gare vendite sul mercato Ict (Pa, banche), Telsy, infine la rete. Il numero può variare ma non la struttura nel senso che le ServiceCo e la NetCo dovrebbero essere separate mediante una scissione proporzionale che attribuirà ai soci azioni delle newco in proporzione alle partecipazioni detenute.

luigi gubitosi

 

E' evidente che lo split assegna sempre titoli quotati e quindi con un valore di mercato definito. La versione Gubitosi puntava invece alla creazione di tante unità facenti capo sempre a Tim che successivamente sarebbero state valorizzati con la quotazione in Borsa che ne avrebbe aumentato il valore lungo un percorso più indubbiamente più lungo.

 

Il piano-Labriola ha il pregio quindi di non richiedere denari a Cdp per assicurarsi il controllo della rete, che è l'asset strategico su cui il premier Mario Draghi, subito dopo l'annuncio dell'Opa di Kkr, ha alzato lo scudo del golden power. E su questo si è saldata l'alleanza con Vivendi che da subito si è schierata contro l'Opa del fondo americano perché gli avrebbe sottratto il controllo.

vincent bollore

 

E' pur vero che nonostante questi accordi a tavolino qualunque investitore può fare un'offerta al mercato (Kkr ha proposto 0,505 euro anche se valuta un possibile rilancio in area 0,80-0,85 euro, così come Cvc sarebbe disponibile a offrire anche di più) ma il rischio sarebbe troppo alto se il governo dovesse mettersi di traverso rispetto a un'operazione considerata ostile al sistema.

sparklepietro labriola rete sparkleDANIELE FRANCO E MARIO DRAGHI

Ultimi Dagoreport

salvini rixi meloni bignami gavio

DAGOREPORT - I FRATELLINI D’ITALIA CI SONO O CI FANNO? SULLA QUESTIONE PEDAGGI, CI FANNO: FINGONO DI CASCARE DAL PERO DI FRONTE ALL’EMENDAMENTO LEGHISTA CHE AUMENTA IL COSTO DELLE AUTOSTRADE, MA SAPEVANO TUTTO DALL’INIZIO. QUELLO DEL CARROCCIO È STATO UN BALLON D’ESSAI PER VEDERE COSA SAREBBE SUCCESSO. MA DI FRONTE ALL’INDIGNAZIONE DI CONSUMATORI E OPPOSIZIONE LA MELONI HA ORDINATO LA RETROMARCIA – ORA IL CETRIOLONE PASSA AI CONCESSIONARI: CHE DIRANNO I VARI TOTO, BLACKSTONE, MACQUARIE E GAVIO DI FRONTE AL FORTE DIMAGRIMENTO DEI LORO DIVIDENDI? – I PIANI ECONOMICI FINANZIARI BLOCCATI E I MOLTI INCROCI DI GAVIO CON IL GOVERNO: HA APPENA VENDUTO 250MILA AZIONI DI MEDIOBANCA, FACENDO UN FAVORE, INDIRETTO A “CALTA” E ALLA SCALATA AL POTERE FINANZIARIO MILANESE PROPIZIATA DALLA FIAMMA MAGICA…

trump zelensky meloni putin

DAGOREPORT - DONALD TRUMP È STATO CHIARO CON ZELENSKY: SE CEDE LE QUATTRO REGIONI OCCUPATE DAI RUSSI, OLTRE LA CRIMEA, A PUTIN, USERÀ IL SUO SÌ PER MINACCIARE MOSCA. SE “MAD VLAD” NON ACCETTA DI CHIUDERE SUBITO IL CONFLITTO, ARMERÀ FINO AI DENTI KIEV – IL TYCOON PUTINIZZATO FINGE DISTANZA DALLO ZAR DEL CREMLINO: "VUOLE ANDARE FINO IN FONDO, CONTINUARE A UCCIDERE, NON VA BENE...". MA È SCHIACCIATO SULLE PRETESE DI MOSCA: HA PROMESSO A PUTIN CHE L’UCRAINA INDIRÀ ELEZIONI UN ATTIMO DOPO IL CESSATE IL FUOCO – LA RISATA DA VACCARO DEL CALIGOLA DI MAR-A-LAGO DI FRONTE ALLA CONFERENZA PER LA RICOSTRUZIONE BY GIORGIA MELONI: MA COSA VUOI RICOSTRUIRE SE C’È ANCORA LA GUERRA?

antonio tajani giorgia meloni neri nero bambini immigrati migranti matteo salvini

DAGOREPORT – AH, TAJANI DELLE MERAVIGLIE! RICICCIARE PER L'ENNESIMA VOLTA LO IUS SCHOLAE E, DOPO UN BATTAGLIERO RUGGITO, RINCULARE SUBITO A CUCCIA (''NON E' LA PRIORITA'"), E' STATO UN FAVORE FATTO A GIORGIA MELONI, DETERMINATA A SEMINARE ZIZZANIA TRA LE FILE LEGHISTE SPACCATE DA VANNACCI, PER CUI UNA PROPOSTA DI LEGGE PER LA CITTADINANZA AI RAGAZZI CHE COMPLETANO GLI STUDI IN ITALIA, E' PEGGIO DI UNA BESTEMMIA SULL'ALTARE - IL MINISTRO DEGLI ESTERI (SI FA PER DIRE: SUGLI AFFARI INTERNAZIONALI DECIDE TUTTO LA STATISTA DELLA GARBATELLA), UNA VOLTA APPOGGIATO IL BIANCO TOVAGLIOLO SUL BRACCIO, SI E' PRESTATO COSI' A SPARARE UN AVVISO A MATTEO SALVINI: SI PREGA DI NON TIRARE TROPPO LA CORDA, GRAZIE!

volodymyr zelensky donald trump vladimir putin

DAGOREPORT – OGGI DONALD TRUMP CHIAMERÀ VOLODYMYR ZELENSKY E GLI PRESENTERÀ “L’OFFERTA” DI PUTIN: “MAD VLAD” VUOLE IL RICONOSCIMENTO DELLE ZONE ATTUALMENTE OCCUPATE DAI SUOI SOLDATI (OLTRE ALLA CRIMEA, CHE CONSIDERA RUSSA DAL 2014). IL PIANO DEL TYCOON È CONVINCERE L’EX COMICO UCRAINO A DARE L’OK, E POI TORNARE DA PUTIN E FINIRE LA GUERRA. CON UNA SOTTESA MINACCIA: SE, NONOSTANTE LE REGIONI ANNESSE, MOSCA CONTINUASSE IL CONFLITTO, A QUEL PUNTO GLI USA SAREBBERO PRONTI A RIEMPIRE DI ARMI KIEV PER FARE IL CULO A STELLE E STRISCE ALLO ZAR DEL CREMLINO - MA QUANTO CI SI PUO' ANCORA FIDARE DELLE PROMESSE DI TRUMP, VISTE LE CAZZATE CHE HA SPARATO FINORA?